紫金礦業(yè)在年報(bào)中透露出銅的重要性

作為中國(guó)最大的銅公司，紫金礦業(yè)在2024年年報(bào)中對(duì)銅行業(yè)的看法可總結(jié)為以下幾點(diǎn)：

1. 戰(zhàn)略重要性 銅被定位為能源轉(zhuǎn)型的核心金屬之一，與黃金、鋰等共同構(gòu)成公司核心資源組合。公司保有銅資源量超1.1億噸，全球布局項(xiàng)目包括塞爾維亞丘卡盧-佩吉銅金礦、剛果（金）卡莫阿銅礦（年產(chǎn)能有望達(dá)90萬(wàn)噸）、西藏巨龍銅礦（規(guī)劃年產(chǎn)能60萬(wàn)噸）等，形成“三駕馬車(chē)”支撐產(chǎn)能。?

2. 市場(chǎng)供需前景 ? 需求驅(qū)動(dòng)：全球電氣化、新能源（風(fēng)光儲(chǔ)）、AI及基礎(chǔ)設(shè)施投資推動(dòng)銅需求增長(zhǎng)。中國(guó)電網(wǎng)投資和新興經(jīng)濟(jì)體工業(yè)化進(jìn)一步拉動(dòng)需求。?

? 供應(yīng)挑戰(zhàn)：行業(yè)面臨資源稟賦下降、地緣政治擾動(dòng)及勘查投入不足等問(wèn)題，長(zhǎng)期供應(yīng)潛力堪憂。紫金通過(guò)“逆周期”并購(gòu)和自主勘探增儲(chǔ)（如西藏巨龍銅礦新增資源量1,472.6萬(wàn)噸），鞏固資源壁壘。?

3. 產(chǎn)能與財(cái)務(wù)表現(xiàn) 2024年產(chǎn)銅107萬(wàn)噸（全球前四），同比增6%；計(jì)劃2025年提升至115萬(wàn)噸，2028年目標(biāo)超150萬(wàn)噸。銅業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收27.98%、毛利45.03%，成本控制居全球前20%分位，凸顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。?

4. 技術(shù)創(chuàng)新與成本優(yōu)勢(shì) “礦石流五環(huán)歸一”模式實(shí)現(xiàn)低品位資源高效開(kāi)發(fā)，單位勘查成本顯著低于行業(yè)。銅板塊C1成本優(yōu)化疊加規(guī)模效應(yīng)，助力抵御價(jià)格波動(dòng)。?

5. 戰(zhàn)略布局 聚焦“增量集群”，加快塞爾維亞JM銅礦崩落法采礦、卡莫阿三期擴(kuò)建等項(xiàng)目，同步探索海外冶煉基地建設(shè)，增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性。預(yù)計(jì)未來(lái)銅價(jià)受結(jié)構(gòu)性短缺支撐，公司產(chǎn)能釋放將顯著受益。

結(jié)論： 紫金礦業(yè)對(duì)銅行業(yè)持長(zhǎng)期樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為其在能源轉(zhuǎn)型中的戰(zhàn)略性地位不可替代。公司通過(guò)全球資源卡位、產(chǎn)能擴(kuò)張及技術(shù)降本，持續(xù)強(qiáng)化全球競(jìng)爭(zhēng)力，目標(biāo)成為全球前三的銅生產(chǎn)商。?

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