澳洲 Akora 資源公司完成馬達(dá)加斯加年產(chǎn) 200 萬(wàn)噸高品位鐵礦預(yù)可研

該公司于 2025 年 3 月 31 公布其馬達(dá)加斯加高品位鐵礦預(yù)可行性研究，其項(xiàng)目概要如下。

一、項(xiàng)目概述 項(xiàng)目名稱：Bekisopa高品位鐵礦石項(xiàng)目（Madagascar） 開(kāi)發(fā)階段：預(yù)可行性研究（PFS）完成，確認(rèn)經(jīng)濟(jì)可行性 核心數(shù)據(jù)： ? 產(chǎn)能：2百萬(wàn)噸/年（Mtpa）直接運(yùn)輸?shù)V石（DSO） ? 礦山壽命：初始6年，未來(lái)可能擴(kuò)展（第二階段多十年運(yùn)營(yíng)） ? 產(chǎn)品組合：塊礦（Lump，40%）和粉礦（Fines，60%），平均鐵品位分別為62%和61% ? 關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)： ? 初始資本支出（CAPEX）：6060萬(wàn)美元（含15%應(yīng)急費(fèi)用） ? 稅前凈現(xiàn)值（NPV10）：1.47億美元（A$2.33億） ? 內(nèi)部收益率（IRR）：86% ? 投資回收期：1.8年（自首次生產(chǎn)起） ? 總營(yíng)收：7.89億美元（A12.5億），稅前現(xiàn)金流3.1億美元（A5億）

二、資源與儲(chǔ)量 1. 礦石儲(chǔ)量（Ore Reserve）： ? 總量：910萬(wàn)噸（53.3% Fe），覆蓋94%的采礦計(jì)劃，剝離比0.52（低廢石比）。 ? 分類：Probable級(jí)別，無(wú)Proved儲(chǔ)量，由Indicated資源轉(zhuǎn)化。 2. 礦產(chǎn)資源（MRE）： ? 指示資源（Indicated）： ? DSO（高品位）：663萬(wàn)噸（59.7% Fe） ? Intermediate A（中品位）：183萬(wàn)噸（39.9% Fe） ? Intermediate B（低品位）：31.9萬(wàn)噸（33.7% Fe） ? 推斷資源（Inferred）：187萬(wàn)噸（54.2% Fe），未來(lái)可能通過(guò)鉆探升級(jí)為Indicated。 3. 資源擴(kuò)展?jié)摿Γ?? 勘探目標(biāo)：潛在5-10億噸鐵礦石，需進(jìn)一步驗(yàn)證。 ? 近期鉆探成果：2022-2024年新增221個(gè)淺孔，覆蓋已知礦化走向的2.6公里（總6公里）。 三、采礦與加工 1. 采礦方法： ? 露天開(kāi)采：無(wú)需爆破，表層風(fēng)化礦體可自由挖掘或松動(dòng)（低剝離比）。 ? 設(shè)備：Cat D9/D10推土機(jī)、Cat 340C挖掘機(jī)、Cat 725卡車（初期2臺(tái)，峰值7臺(tái)）。 2. 加工流程： ? DSO處理：兩段破碎（顎破+圓錐破）+篩分，塊礦（+10mm）和粉礦（-10mm）直接裝運(yùn)。 ? Intermediate礦處理：粗碎后干式弱磁選（DLIMS）提升品位，回收率80-88%。 ? 產(chǎn)品品質(zhì)： ? 塊礦：61.8% Fe，低雜質(zhì)（SiO? 5.3%，Al?O? 2.3%，P 0.10%） ? 粉礦：61.4% Fe（SiO? 5.9%，Al?O? 3.4%） 四、基礎(chǔ)設(shè)施與物流 1. 運(yùn)輸路線： ? 礦區(qū)至港口：新建25公里道路至Zomandoa河，經(jīng)RN7國(guó)道至Toliara港（總420公里）。 ? 港口方案：利用現(xiàn)有Toliara港設(shè)施（駁船+浮吊），未來(lái)可能擴(kuò)建（政府規(guī)劃中）。 2. 物流成本調(diào)整： ? 海運(yùn)成本：從Scoping Study的5.5美元/噸增至14美元/噸（印度西海岸航線），導(dǎo)致NPV減少3500萬(wàn)美元。 五、財(cái)務(wù)與市場(chǎng) 1. 成本結(jié)構(gòu)： ? C1現(xiàn)金成本：42.3美元/噸（含采礦、加工、運(yùn)輸、港口費(fèi)用） ? 總運(yùn)營(yíng)成本（C3）：63.2美元/噸（含5%特許權(quán)使用費(fèi)）。 2. 價(jià)格假設(shè)： ? 基準(zhǔn)價(jià)：長(zhǎng)期鐵礦石價(jià)格100美元/噸（62% Fe CFR中國(guó)），較近兩年均價(jià)116美元/噸保守。 ? 溢價(jià)潛力：塊礦溢價(jià)約9美元/噸，高品位每提升1%溢價(jià)1.8美元/噸。 3. 敏感性分析： ? 鐵礦石價(jià)格±10%：NPV變動(dòng)±4900萬(wàn)美元 ? 運(yùn)營(yíng)成本±10%：NPV變動(dòng)±2200萬(wàn)美元 ? 資源量增加100萬(wàn)噸：NPV增加2100萬(wàn)美元 六、環(huán)境與社會(huì)（ESG） 1. 政府支持：被列為“國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目”，采礦權(quán)轉(zhuǎn)為開(kāi)采許可證（預(yù)計(jì)2025年底完成）。 2. 社區(qū)關(guān)系： ? 本地就業(yè)：創(chuàng)造142個(gè)崗位，培訓(xùn)計(jì)劃已啟動(dòng)。 ? 社區(qū)項(xiàng)目：升級(jí)醫(yī)療中心，計(jì)劃建設(shè)學(xué)校和水處理設(shè)施。 3. 環(huán)境影響： ? 干法加工：無(wú)尾礦庫(kù)，水資源需求低。 ? ESIA進(jìn)展：環(huán)境社會(huì)影響評(píng)估（ESIA）進(jìn)行中，2026年中完成。 七、未來(lái)發(fā)展計(jì)劃 1. 階段一（DSO啟動(dòng)）：2026年中完成最終可行性研究（FS），2027年Q3首船發(fā)貨。 2. 階段二（DRI精礦）： ? 目標(biāo)產(chǎn)品：+67% Fe精礦，用于直接還原鐵（DRI-EAF綠色鋼鐵）。 ? 技術(shù)路徑：磁選+研磨，處理深部未風(fēng)化礦體（194.7Mt Inferred資源，32% Fe）。 3. 關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)： ? 2025年：完成采礦權(quán)轉(zhuǎn)換、ESIA基線調(diào)查。 ? 2026年：鎖定戰(zhàn)略投資者、啟動(dòng)港口擴(kuò)建設(shè)計(jì)。 八、風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) 1. 資源不確定性：6%采礦計(jì)劃依賴Inferred資源（后期開(kāi)采），需進(jìn)一步驗(yàn)證。 2. 物流與基建：道路和港口擴(kuò)建依賴政府合作，雨季運(yùn)輸可能受限。 3. 資金籌措：需吸引戰(zhàn)略投資者或債務(wù)融資，當(dāng)前市值較?。ˋSX: AKO）。 4. 政策風(fēng)險(xiǎn)：LGIM（大型礦業(yè)項(xiàng)目）稅收優(yōu)惠尚未最終獲批，進(jìn)口設(shè)備免稅假設(shè)存變數(shù)。 九、結(jié)論 Bekisopa項(xiàng)目憑借高品位、低資本支出和快速回報(bào)的DSO啟動(dòng)方案，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)性。項(xiàng)目兼具短期現(xiàn)金流和長(zhǎng)期資源擴(kuò)展?jié)摿Γ磥?lái)通過(guò)戰(zhàn)略合作和政府支持，有望成為Madagascar首個(gè)大型鐵礦石出口項(xiàng)目，同時(shí)為綠色鋼鐵轉(zhuǎn)型提供高品位原料基礎(chǔ)。需重點(diǎn)關(guān)注資源升級(jí)、基建落地及資金籌措進(jìn)展。

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